Ngày 22/10/2025, tại Hà Nội, đã diễn ra Diễn đàn Kinh doanh 2026, với chủ đề "Không gian tăng trưởng mới: Cơ hội và chiến lược", chương trình do Trang tin Nhịp sống Kinh doanh - BizLIVE và DigiNews tổ chức.
 |
| BTC phát biểu giới thiệu đại biểu, chuyên gia tham dự Diễn đàn kinh doanh. (Ảnh: Đại Lộc) |
Kinh tế bước vào giai đoạn mở rộng, không gian tăng trưởng mới
Diễn đàn tập trung phân tích các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng, thảo luận về chiến lược đạt được mục tiêu tăng trưởng GDP, động lực kinh tế tư nhân, kinh tế số. Bàn luận về hành lang pháp lý cho tài sản số, tài sản mã hóa. Đề cập đến triển vọng thị trường chứng khoán; thị trường vàng và kênh đầu tư bạc.
Diễn đàn gồm 2 phiên thảo luận, được điều phối dẫn thuyết bởi TS. Võ Trí Thành, Thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách tài chính - tiền tệ quốc gia. Cùng tham dự trình bày có các chuyên gia Kinh tế - Tài chính, Hiệp hội Blockchain và Tài sản số Việt Nam, các đơn vị doanh nghiệp vàng bạc, kinh tế chứng khoán, công nghệ số, đại diện một số Trường Đại học...
 |
| Các đại biểu tham dự tại diễn đàn. (Ảnh: Đại Lộc) |
Trình bày tham luận tại diễn đàn, ông Huỳnh Minh Tuấn - Nhà sáng lập FIDT kiêm Phó Chủ tịch Chứng khoán APG, cho biết: đã đánh giá nền kinh tế Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng trưởng vượt bậc với nhiều tín hiệu kinh tế - vĩ mô tích cực. Các cải cách chính sách kinh tế tiếp tục được đẩy mạnh nhằm tối đa hóa động lực tăng trưởng, đặc biệt trong khu vực kinh tế nhà nước và kinh tế tư nhân.
Mục tiêu tăng trưởng GDP giai đoạn 2026–2030 được đặt ở mức cao nhất trong thập kỷ, song hành với chính sách tín dụng mở rộng trong môi trường lãi suất cho vay thấp kỷ lục và kế hoạch đầu tư công kỷ lục. Kết quả thuế quan thuận lợi với Mỹ cũng tạo thêm xung lực cho thu hút FDI, thúc đẩy sản xuất và xuất khẩu.
Theo Cục Thống kê (Bộ Tài chính), tăng trưởng kinh tế quý III/2025 ở mức cao nhất trong nhiều năm, trong khi chỉ số CPI duy trì ở mức thấp, tăng trưởng tín dụng cao, tỷ giá USD/VND bớt áp lực. Tất cả những yếu tố này tạo đà cho mục tiêu tăng trưởng cao trong các năm tới.
Để đạt được mục tiêu tăng trưởng cao hai con số trong giai đoạn 2026-2030, và 2030-2045, chính sách cốt lõi là Nghị quyết 68-NQ/TW (tháng 4/2025), lần đầu tiên khẳng định khu vực này là một trong những động lực quan trọng nhất của nền kinh tế quốc dân. Nhằm hiện thực hóa chiến lược này, các văn bản cụ thể đã được ban hành, bao gồm Nghị quyết số 138/NQ-CP (Kế hoạch hành động của Chính phủ) và Nghị quyết số 198/2025/QH15 (17/05/2025) của Quốc hội về các cơ chế đặc biệt. Các văn bản này tập trung thúc đẩy hai động lực chính cho sự bứt phá của kinh tế tư nhân: Chuyển đổi số và đổi mới sáng tạo.
 |
| ông Huỳnh Minh Tuấn - Nhà sáng lập FIDT kiêm Phó Chủ tịch Chứng khoán APG, phát biểu. (Ảnh: Đại Lộc) |
Đa dạng với các lớp tài sản mới, kênh đầu tư mới
Trong bối cảnh nền kinh tế được kỳ vọng tăng trưởng bứt phá với sự kết hợp của những động lực truyền thống và động lực tăng trưởng mới, ông Huỳnh Minh Tuấn cho rằng, nhà đầu tư cũng có nhiều cơ hội hơn trong việc đa dạng các kênh phân bổ tài sản.
Với thị trường chứng khoán, theo ông Huỳnh Minh Tuấn cho hay, trong trung và dài hạn sẽ rất tiềm năng với sự hỗ trợ của 3 yếu tố chính. Thứ nhất là thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng lên Thị trường mời nổi - vừa cải thiện hình ảnh thị trường vừa kích hoạt dòng vốn thụ động quy mô lớn từ các quỹ ETF toàn cầu, tạo hiệu ứng tái định giá rõ nét.
“Đây là dấu mốc cho thấy Việt Nam đang bước vào tiến trình chuẩn hóa và minh bạch hóa hệ thống, đặt nền tảng để tiệm cận chuẩn MSCI giai đoạn 2027–2028 và khẳng định vị thế trung tâm tài chính mới nổi của khu vực”. - ông Tuấn bày tỏ.
Ngoài ra, với chất lượng quản lý được nâng cao, thị trường chứng khoán sẽ minh bạch, ổn định hơn, qua đó thu hút không chỉ khối ngoại mà là dòng tiền dồi dào từ cá nhân trong nước.
Cùng với việc được nâng hạng, từ nay đến năm 2027, thị trường chứng khoán Việt Nam được dự báo sẽ trở nên sôi động và đa dạng hơn đáng kể nhờ làn sóng IPO của hàng loạt doanh nghiệp lớn.
“Việc được nâng hạng cũng kích thích nhiều doanh nghiệp lên sàn giúp gia tăng tính hấp dẫn cho thị trường. Đây là bước ngoặt, điểm sáng của chứng khoán năm nay, tạo ra các thương vụ IPO thành công, gửi thông điệp cho các dòng vốn đầu tư nước ngoài”. - ông Tuấn nói.
Đồng thời, ông Huỳnh Minh Tuấn cũng cho cho biết thêm, xuyên suốt 3 năm qua, nhà đầu tư nước ngoài vẫn bán ròng miệt mài. Dòng vốn gián tiếp chỉ tập trung vào thị trường Mỹ, Trung Quốc và Nhật Bản, do đó sự thay đổi về cấu trúc hàng hóa và thị trường trong thời gian tới kỳ vọng sẽ hấp dẫn lại dòng vốn ngoại. Thị trường đang kỳ vọng vào sự kiện niêm yết của các thương hiệu đình đám như VPBankS, TCBS, VPS, cùng với Nông nghiệp Hòa Phát và chuỗi cà phê Highlands Coffee, Bách Hoá Xanh… sẽ cung cấp thêm nhiều lựa chọn chất lượng, gia tăng mạnh mẽ tính hấp dẫn và chiều sâu cho thị trường vốn Việt Nam.
 |
| Chuyên gia Huỳnh Minh Tuấn trình bày những yếu tố, triển vọng các lớp tài sản, đối với nền kinh tế, bất động sản thời gian tới... (Ảnh: Đại Lộc) |
Theo FIDT, định giá thị trường vẫn hấp dẫn. Thống kê cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở mức tương đối rẻ, P/E khoảng 20 lần so với khu vực, tương quan thuận với tăng trưởng GDP.
Bên cạnh chứng khoán, kênh trái phiếu cũng có sự phục hồi rõ nét. Trong 9 tháng năm 2025, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt khoảng 425.000 tỷ đồng, tăng 35% so với cùng kỳ năm trước, ghi nhận sự phục hồi trên diện rộng. Dự báo, thị trường trái phiếu doanh nghiệp sẽ tiếp tục phục hồi và tăng trưởng trong các năm tới khi nhu cầu vốn tăng mạnh và niềm tin nhà đầu tư quay lại.
Chính phủ đặt mục tiêu nâng quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp lên 25% GDP vào năm 2030, so với mức 7% hiện tại – cho thấy dư địa tăng trưởng rất lớn trong thời gian tới.
 |
| Đông đảo đại diện doanh nghiệp, các PV báo chí-Đài TH tham dự tại diễn đàn. |
Thị trường bất động sản đang ở trong chu kỳ mới
Với kênh bất động sản, ông Tuấn nhận định thị trường đang ở trong một chu kỳ mới. Sau giai đoạn khủng hoảng và tái cấu trúc (2020-2023), thị trường bất động sản Việt Nam đã cho thấy những tín hiệu hồi phục từ cuối năm 2024 và nửa đầu 2025.
“Giai đoạn cuối năm 2024 và nửa đầu năm 2025 là giai đoạn mà tảng băng đã dần được gỡ... Điều này mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư nếu chuẩn bị chiến lược hợp lý, tận dụng thời điểm thị trường phục hồi và các chính sách hỗ trợ của Chính phủ”, ông Tuấn nói.
Theo ông Tuấn, nhu cầu nhà ở sẽ được thúc đẩy từ yếu tố nhân khẩu học và đô thị hóa thúc đẩy mở rộng thị trường bất động sản Việt Nam. Nhìn sang các thị trường trong khu vực, Nhật Bản có đỉnh tăng trưởng dân số quanh năm 1950 và giai đoạn bất động sản bùng nổ ghi nhận trong giai đoạn 1985 – 1990. Mỹ có đỉnh dân số quanh năm 1960 và bất động sản cũng bùng nổ trong giai đoạn 1995 – 2005.
“Trong 10 năm tới, sự ủng hộ từ yếu tố nhân khẩu học, kết hợp với quá trình đô thị hóa mạnh mẽ và phát triển cơ sở hạ tầng đồng bộ sẽ tạo động lực bền vững, thúc đẩy nhu cầu bất động sản nhà ở và đảm bảo sự tăng trưởng dài hạn cho thị trường bất động sản Việt Nam. Những yếu tố trên sẽ thúc đẩy lượng cầu luôn cao hơn lượng cung, đây là điều kiện giúp thị trường phục hồi nhanh trong 2025 và tiến tới tăng trưởng trong giai đoạn 2026-2030”, ông Tuấn dự báo.
Ngoài ra, việc sáp nhập các tỉnh thành cũng mở ra không gian tăng trưởng mới cho thị trường bất động sản. Bên cạnh đó, Lãi suất tiền gửi sẽ duy trì mức thấp trong năm 2026, vàng sẽ tiếp tục là một tâm điểm trong thời gian tới.
 |
| Ông Huỳnh Minh Tuấn chia sẻ nhận định về triển vọng tăng trưởng về tài sản vàng và bạc. |
Với kênh tiền gửi và lãi suất, ông Tuấn dự báo lãi suất sẽ duy trì mức thấp trong năm 2026, lãi suất huy động có thể tăng nhẹ lên mức quanh 5,2% - 5,3%. Môi trường lãi suất rẻ có khả năng duy trì ở mức thấp trong vòng 12 tháng tới.
Trong khi đó, vàng – bạc và kim loại quý tăng giá mạnh và trở thành kênh trú ẩn trong bối cảnh kinh tế vĩ mô nhiều biến động. Trung Quốc đẩy mạnh mua vàng, càng thúc đẩy giá vàng thế giới lên đỉnh cao mới, cộng thêm việc cấm xuất khẩu đất hiếm. Trong thời đại bất ổn, lo ngại khủng hoảng kinh tế toàn cầu từ các chính sách thuế quan khiến vàng trở thành kênh trú ẩn an toàn.
Phiên 1: TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ - VỊ THẾ CỦA DOANH NGHIỆP TƯ NHÂN VÀ KINH TẾ SỐ
TS. Võ Trí Thành, Thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách tài chính - tiền tệ quốc gia cho biết, trong phiên 1 của diễn đàn các chuyên gia sẽ tập trung thảo luận về các động lực tăng trưởng và vị thế của kinh tế tư nhân.
Theo ông Thành, nếu nhìn về 40 năm cải cách của Việt Nam có thể gói gọn trong 2 từ: Thứ nhất là “tạo cơ hội”, tạo ra không gian để chúng ta làm ăn, từ kinh tế thị trường mở rộng ra thế giới tài chính (mở cửa cho chứng khoán, các định chế tài chính, mở cửa FDI…). Rồi gần đây, kinh tế được nhắc nhiều gắn với “số” - tài sản mã hoá, kinh tế số. Thủ tướng cũng nói không gian phát triển đã được mở rộng rất nhiều, “sâu xuống lòng đất, bay ra vũ trụ, tràn ra biển”. Sắp tới, nhiều địa phương như Hải Phòng, Quảng Ninh, Phú Quốc… sẽ tiến hành các dự án lấn biển. Thứ hai là từ “năng lực”, tức là đào tạo thêm năng lực, gồm năng lực nắm bắt, thích ứng, sáng tạo.
 |
| Các đại biểu, chuyên gia tham dự Phiên 1: TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ - VỊ THẾ CỦA DOANH NGHIỆP TƯ NHÂN VÀ KINH TẾ SỐ. (Ảnh: Đại Lộc) |
Năm 2025 có thể đạt mức tăng trưởng GDP từ 8,3 - 8,5%
Nêu vấn đề Chính phủ đã rất lạc quan về mục tiêu tăng trưởng, TS. Võ Trí Thành đặt câu hỏi cho ông Huỳnh Minh Tuấn, Nhà sáng lập FIDT kiêm Phó Chủ tịch Chứng khoán APG: Tại sao ông tin rằng năm nay có thể đạt mức tăng trưởng 8,3 - 8,5%, chứ không phải 8 hay 7,9%? Lý do là gì? Trong khi tất cả các dự báo gần đây nhất của các tổ chức quốc tế, trừ Ngân hàng UOB (Singapore) dự báo 7,5%, thì IMF, World Bank và ADB đều đưa ra mức 6,5 - 6,7%?
Ông Huỳnh Minh Tuấn cho biết, động lực tăng trưởng năm 2025 có hai yếu tố đóng góp rất rõ là đầu tư công và tiêu dùng đang tăng trưởng tốt. Đặc biệt, từ nay đến cuối năm, hạ tầng sẽ có nhiều dự án mới chuẩn bị triển khai. Tổng đầu tư hạ tầng năm nay sẽ vượt dự kiến. Năm sau tăng trưởng thêm 25%. Con số này được đưa ra dựa trên thực tế số liệu.
ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh số VPBankS cho rằng, báo cáo của IMF vào tháng 9 vừa qua đã đưa ra câu chuyện về tốc độ tăng trưởng của Việt Nam trong đó dự báo tăng trưởng GDP khoảng 6,5- 6,7%. Đây là con số tăng trưởng trong kịch bản bình thường với các chính sách tài khoá, tiền tệ ở mức thông thường. Trong đó, tăng trưởng tín dụng chỉ khoảng 12%, nhưng năm nay Chính phủ đều đặt mục tiêu tăng trưởng cho các lĩnh vực này cao hơn, Ngân hàng Nhà nước đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng đến 16-17%.
“Chúng ta đang ở giai đoạn quan trọng của đất nước khi chuyển từ mô hình tăng trưởng kinh tế dựa vào xuất khẩu, FDI, xuất nhập khẩu gấp đôi GDP. Trong khi đó, bối cảnh thế giới phân mảnh, phân cực nên vĩ mô đang rất khó khăn. Trong giai đoạn Việt Nam chuyển sang động lực kinh tế mới, quá trình này mất khoảng 3-4 năm mà muốn tăng trưởng cao cần huy động các nguồn lực mới”, ông Đức nói.
Với năm 2025, theo ông Nguyễn Việt Đức, động lực tăng trưởng đến từ chính sách tiền tệ phải tăng trưởng cao hơn, có thể lên tới 19%, đầu tư công cũng đang đặt mục tiêu giải ngân số tiền rất lớn. Năm nay có những khoản đầu tư công rất lớn. Ngoài ra, Việt Nam cũng thoả thuận được mức thuế quan đối ứng với Mỹ sớm nên tăng trưởng xuất khẩu cao hơn kỳ vọng. Nhiều chuyên gia dự báo xuất khẩu năm nay có thể giảm 10% nhưng thực tế hiện đang tăng khoảng 17%. Điều này tác động rất lớn vào tăng trưởng GDP.
Cơ hội và thách thức đối với thị trường tài sản mã hóa
Kinh tế số đang được xác định là một động lực tăng trưởng mới của nền kinh tế. Trong đó, tài sản mã hóa đang được nhiều nhà đầu tư quan tâm. Nêu câu hỏi về vấn đề này, ông Thành cho biết, số tài khoản tài sản mã hóa đang gấp đôi số tài khoản chứng khoán. Hướng đến trung tâm tài chính quốc tế, rất nhiều doanh nghiệp quan tâm đến lĩnh vực này. Vừa rồi Chính phủ đã ban hành Nghị quyết 05 về tài sản mã hóa, sắp tới dự kiến sẽ có hàng loạt doanh nghiệp Việt Nam tham gia vào lĩnh vực này. Ông Thành đề nghị các diễn giả đánh giá về những cơ hội và thách thức mà Nghị quyết 05 mang lại.
Ông Nghiêm Minh Hoàng, Chuyên gia Kinh tế - Tài chính, Hiệp hội Blockchain và Tài sản số Việt Nam (VBA) cho biết, thị trường tiền mã hóa và Nghị quyết 05 là một trong những đề tài đang được quan tâm nhiều nhất từ giờ đến đầu năm 2026.
Quan điểm của VBA là thúc đẩy làm việc với cơ quan quản lý nhà nước từ rất lâu, tuy nhiên khi càng gần ngày đưa ra sàn thí điểm thì VBA lại có quan điểm thận trọng hơn. Trong nghị quyết 05 có 4 thực thể được nhắc đến: doanh nghiệp tham gia quản lý sàn tài sản mã hóa, cơ quan quản lý, nhà đầu tư (trong nước và nước ngoài), đơn vị phát hành token và tài sản mã hóa.
Thành lập Trung tâm tài chính quốc tế - Cơ hội phát triển kinh tế và tài chính
Theo TS. Võ Trí Thành bày tỏ, nhận định: Sắp tới thành lập Trung tâm tài chính quốc tế ở TP.HCM và Đà Nẵng. Vậy các chuyên gia có muốn trở thành thành viên của trung tâm này không?
Ông Lê Bảo Nguyên nêu đánh giá: việc tham gia trung tâm tài chính đối với một doanh nghiệp trong ngành tài chính là điều nên làm. Trung tâm tài chính quốc tế là một cơ sở để cung cấp dịch vụ ra bên ngoài nhiều hơn là cho các doanh nghiệp Việt Nam. Với nội địa, doanh nghiệp cần phải tuân thủ những quy định tại nội địa.
“Cùng với những ưu đãi, khi doanh nghiệp tham gia trung tâm tài chính quốc tế sẽ phải áp dụng các quy định với về dịch vụ, thuế,… Với góc nhìn của SSID, chúng tôi sẵn sàng tham gia thách thức mới”, ông Nguyên nói.
Theo ông Nguyễn Việt Đức - Giám đốc Kinh doanh số Chứng khoán VPBank (VPBankS) phân tích thêm, tài sản số là lĩnh vực Việt Nam có thể cạnh tranh toàn cầu, nhất là khi Chính phủ thúc đẩy xây dựng Trung tâm tài chính quốc tế tại TP.HCM và Đà Nẵng. Các doanh nghiệp công nghệ và tài chính trong nước đang chuẩn bị tích cực để đón đầu xu hướng này.
Bổ sung thêm ý kiến về vấn đề này, TS. Võ Trí Thành cho rằng: việc xây dựng trung tâm tài chính quốc tế đòi hỏi các tiêu chuẩn quản trị, bảo mật, chống rửa tiền, chống tài trợ khủng bố ở mức cao nhất. Bởi vì trung tâm tài chính quốc tế là để cạnh tranh ngang hàng với Singapore, Hong Kong….
Bên cạnh đó, lý do các nước quan tâm đến việc xây dựng trung tâm tài chính quốc tế tại Việt Nam, ngoài yếu tố đất nước, con người tươi đẹp, chất lượng sống tốt, thì còn có lợi thế về múi giờ. Dòng tiền lưu chuyển 24/7 và Việt Nam nằm ở múi giờ mà khi các thị trường khác nghỉ như thứ 7, chủ nhật Việt Nam vẫn hoạt động. Nếu làm tốt, hàng trăm nghìn tỷ USD có thể luân chuyển qua đây. Đó là một lợi thế tự nhiên rất lớn.
Tiềm năng về blockchain và tài sản số của Việt Nam là rất lớn
TS. Võ Trí Thành: Blockchain là công nghệ gắn với tài sản mã hoá. Các diễn giả, đánh giá gì về tiềm năng công nghệ blockchain của Việt Nam và liệu có thể ghi danh trên bản đồ thế giới?
Ông Huỳnh Minh Tuấn cho biết bản thân ông dùng 4 mô hình AI nhưng không có mô hình nào là hoàn hảo. Tôi đồng quan điểm với ông Nguyên, tiềm năng về blockchain và tài sản số của Việt Nam lớn hơn rất nhiều, còn AI thì về công nghệ chúng ta đi sau, nguồn lực cũng không đủ.
Còn theo ông Lê Bảo Nguyên, rào cản để Việt Nam tham gia vào thị trường blockchain có rất nhiều ví dụ như chúng ta chưa có phần cứng để xây dựng trung tâm dữ liệu siêu máy tính. Lợi thế thì Việt Nam có số lượng nhân lực blockchain so với nhiều nước trong khu vực, internet của Việt Nam cũng phổ biến. Thứ ba là người Việt Nam rất thích mày mò, khám phá. Khi có cả ba yếu tố này không có lý do gì mà Việt Nam không có vị thế trên bản đồ thế giới.
Qua đó, Thị trường tài sản mã hoá sẽ là một thị trường rất tiềm năng với Việt Nam. Tuy nhiên, cơ hội không có nhiều. Nghị quyết 05 còn khá thận trọng, nhưng trong thời gian tới cần có sự cân bằng giữa đổi mới sáng tạo với sự thận trọng này.
Dự báo: Năm 2026 VN-Index có thể vượt mức 2.000 điểm
TS. Võ Trí Thành: Trở lại câu chuyện thị trường chứng khoán, ngày 8/10, FTSE Russell thông báo nâng hạng chứng khoán Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp vào đầu tháng 9/2026, sẽ tác động đến nền kinh tế ra sao? Ông Đức, ông Tuấn dự đoán VN-Index lên bao nhiêu?.
Ông Huỳnh Minh Tuấn cho rằng sự kiện nâng hạng giúp Việt Nam có mặt trên bản đồ tài chính thế giới, nằm trong nhóm các thị trường mới nổi. Xuyên suốt 25 năm hình thành và phát triển của thị trường, câu chuyện định vị dòng vốn ngoại luôn quan trọng, việc được nâng hạng như bước từ nông thôn ra thành thị vậy, chúng ta kỳ vọng sẽ đón được dòng vốn mới. Thực tế nâng hạng không phải là kết quả cuối cùng mà chỉ là bước khởi đầu, các doanh nghiệp sẽ tăng trưởng IPO và niêm yết sàn chứng khoán. Câu chuyện nâng hạng là màu hồng nhưng mới là hồng nhạt, sẽ đậm dần khi thị trường có những bước tiến lớn hơn.
Về điểm số VN-Index, 90% dự phóng đều sai, việc đưa ra con số chính xác với thị trường thường sẽ chỉ có thể xác định một khoảng điểm số, nếu đúng thì chỉ như "thầy bói xem voi". Thị trường là tổ hợp của kỳ vọng từ cả nhà đầu tư tổ chức và cá nhân và tôi chỉ là một cá nhân trong đó. Tuy nhiên xét về số liệu, tăng trưởng EPS năm 2025 dự phóng ở mức 20%, và định giá của VN-Index xứng đáng ở mức 17-18 lần thu nhập, quy đổi ra điểm số thì mức 1.800 điểm là có thể kỳ vọng.
“Với 2026, cùng với tiềm năng tăng trưởng tích cực, VN-Index có thể vượt mức 2.000 điểm và tôi nhận thấy các quỹ đầu tư lớn đang có dấu hiệu rục rịch quay trở lại với khoảng 20 thương vụ IPO sắp được triển khai”, ông Tuấn dự báo.
Phiên 2: THỊ TRƯỜNG VÀNG VÀ KÊNH ĐẦU TƯ BẠC
TS. Võ Trí Thành: Ngoài là câu chuyện truyền thống, văn hoá, vàng cũng là kênh đầu tư. Về vĩ mô, vàng gắn với chính sách tiền tệ, gắn với ngoại hối, ngoại tệ, cán cân thanh toán quốc tế. Trong dự trữ chiến lược của nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới cũng có nhiều kim loại quý khác nhưng vàng là đặc biệt.
 |
| Các đại biểu, chuyên gia thảo luận tại Phiên 2: THỊ TRƯỜNG VÀNG VÀ KÊNH ĐẦU TƯ BẠC. (Ảnh: BTC) |
Trong kinh tế, vàng rất gần với đồng tiền. Góc độ chính sách cũng rất quan tâm đến vàng chứ không chỉ người dân hay doanh nghiệp. Cách đây hơn 10 năm, kinh tế Việt nam rất bất ổn, có nhiệm vụ là chống vàng hoá nền kinh tế khi vàng được sử dụng như một phương tiện thanh toán. Những năm 1980 - 1990, giao dịch bất động sản,… tính theo cây vàng, theo lượng vàng. Nghị định 24 đã góp phần ổn định kinh tế vĩ mô, nhất là từ năm 2015. Tuy nhiên, Nghị định này cũng đã bộc lộ một số hạn chế cần thay đổi.
Vừa qua đã có Nghị định 232 trong đó bỏ độc quyền vàng, cho phép nhiều ngân hàng, doanh nghiệp đủ điều kiện có thể sản xuất vàng miếng. Cách đây vài ngày, Hiệp hội kinh doanh vàng cũng tổ chức hội thảo về xây dựng sàn vàng, trước hết là sàn giao dịch vàng vật chất, rồi đến thông lệ, lộ trình.
Chuyên gia kinh tế Ngô Trí Long: Quy định của Nghị định 232 dường như vẫn quá chặt chẽ, vốn tối thiểu 1.000 tỉ đồng rất ít doanh nghiệp đáp ứng
Chia sẻ nhận định về thị trường vàng, ông Ngô Trí Long cho biết, thời kỳ 2009, vàng 24 triệu đồng/lượng, giai đoạn 2014 – 2015, vàng giảm đến 30%. Vàng tác động rất lớn đến kinh tế vĩ mô. Hiện nay, vàng là kênh có rất nhiều biến động trong các kênh đầu tư, có tình trạng các cửa hàng vàng có nơi nhận đến 1.000 đơn ngày mà chỉ đáp ứng được 500 đơn.
Phân tích về nguyên nhân tăng giá vàng, ông Long cho rằng, trước tiên giá vàng tăng do giá thế giới, địa chính trị bất ổn, kinh tế biến động. Vàng là tài sản trú ẩn, trong thời gian qua nhiều ngân hàng trung ương tập trung mua vàng. Giá vàng trong nước chênh vs giá vàng thế giới quá cao, hiện tại khoảng từ 10 đến 11%. Trong khu vực chỉ khoảng 1,2%, riêng Hàn Quốc 18%.
Tại sao có sự chênh lệch này?
Theo ông Ngô Trí Long cho rằng: nguyên nhân quan trọng là do sự bất ổn, môi trường cạnh tranh không lành mạnh, mất ngoại tệ, mất nguồn thu thuế. Việc mua vàng từ thế giới phải theo giá thế giới và diễn biến tỉ giá. Nếu để hiện tượng chênh lệch cao như vậy, tình trạng buôn lậu trốn thuế rất lớn.
"Bản thân tôi là một nhà đầu tư vàng, sau đó đến bất động sản, vàng là một tài sản bền vững về giá trị”, ông Long nói.
Chuyên gia Ngô Trí Long cũng cho hay, để rút ngắn khoảng cách chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới cần thay đổi Nghị định 24 bằng nghị định mới. Hiện giờ đã có nghị định 232, tư duy quản lý mới rất rõ: theo nguyên lý thị trường. Cung không hợp với cầu, thị trường hiện đang phân tán.
Chia sẻ thêm quan điểm về việc thí điểm sàn giao dịch vàng, chuyên gia kinh tế Ngô Trí Long cho biết: việc thí điểm chia làm 3 giai đoan: giai đoạn 1 - vàng nguyên liệu, giai đoạn 2 - vàng vật chất, vàng miếng, và giai đoạn 3 - vàng phái sinh. “Quản lý theo cách như vậy rất thận trọng, đúng đắn bởi còn phải tính đến lưu trữ, kho bãi, thanh toán bù trừ, lưu ký như thế nào”, ông Long nói.
Trao đổi tại diễn đàn, TS. Võ Trí Thành - nguyên Phó Viện trưởng Viện Nghiên cứu quản lý kinh tế Trung ương (CIEM) nhận định: Nếu nhìn lại 40 năm cải cách, Việt Nam đã mở rộng mạnh mẽ "không gian làm ăn" – từ kinh tế thị trường, FDI, chứng khoán đến kinh tế số và tài sản mã hóa. Song song với đó, cần nâng cao "năng lực" – tức khả năng thích ứng, sáng tạo, học hỏi để tận dụng cơ hội.
TS. Võ Trí Thành cũng bày tỏ rằng: "đây là giai đoạn quan trọng để kinh tế tư nhân khẳng định vai trò đầu tàu của mình".
Tại Diễn đàn Kinh doanh 2026 với chủ đề "Không gian tăng trưởng mới: Cơ hội và chiến lược", các chuyên gia đã thảo luận và bày tỏ ý kiến cho rằng, nền kinh tế Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng trưởng vượt bậc nhờ chính sách tiền tệ nới lỏng hơn, đầu tư công mạnh mẽ và cải cách hành chính. Mục tiêu tăng trưởng GDP giai đoạn 2026–2030 được đặt ở mức cao nhất thập kỷ.
"Bên cạnh chính sách tiền tệ, đầu tư công sẽ là động lực chính khi Việt Nam có dư địa nợ công thấp (khoảng 32%), cho phép tăng giải ngân mạnh trong năm tới". - ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh số Chứng khoán VPBank (VPBankS) nói.